루브릭 레터 · 2026.09.25 · 재테크·투자
포트폴리오 수익률은 비중을 한 번, 분산은 비중을 두 번 곱한다 — 공식부터 엑셀 재현까지
‘재테크·투자’ 검색 결과 171편을 자막 전문으로 채점해 발행 60편·조건부 63편이 기준을 넘었습니다 (상위 10편만 싣고 113편은 생략). 기준 미달 28편은 싣지 않았습니다. 신선도 보류 20편.
검토 171편 · 통과 10편 · 제외 2편읽는 데 약 14분 · 원본 198분
No.1유용해요 · 종합 82점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
포트폴리오 수익률은 비중을 한 번, 분산은 비중을 두 번 곱한다 — 공식부터 엑셀 재현까지
원제: 투자공학 2019 05 포트폴리오이론 01
업로드 후 83개월 경과됨 · 이후 연구 미반영
볼 가치투자론 수업이나 CFA·재무 시험을 준비하며 포트폴리오 분산 공식을 엑셀로 직접 따라 계산해 보고 싶은 학생용.
20:56업로드 2019-10-11읽는 데 1분
알아 두세요
따라 하기 절차가 아니라 대학 강의 녹화 1/4편 사례 인터뷰입니다. 바로 적용할 내용을 기대하면 실망합니다.
- (01:56~03:36) 포트폴리오는 비빔밥의 밥 40%·고기 10%처럼 각 자산에 넣는 비중의 묶음, 평균·분산 두 정보만 있으면 된다
- (04:07~04:58) 가격은 정규분포를 안 따르고 수익률이 정규분포에 가깝기 때문에 수익률로 계산한다
- (05:08~09:34) 공분산은 두 표준편차에 상관계수를 곱한 것, 상관계수 +1은 같이 움직임·−1은 반대·0은 무관, 자산이 n개면 분산공분산 행렬이 필요
- (10:34~13:41) 기대수익률은 비중×수익률의 합, 분산은 행렬의 모든 칸에 가로·세로 비중을 곱해 더한 것(wᵀΣw)
- (14:08~18:24) 엑셀 예제: 수익률 15%·10%, 표준편차 6%·4%, 상관계수 0.6, 비중 75:25 → 기대수익률 14.5%, 분산은 직접 곱셈과 MMULT 두 방법으로 같은 값
No.2유용해요 · 종합 79점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
적립식은 손실 확률은 거치식과 같고 회복만 빠르다, 코스피 40년 검증
원제: 적립식 투자가 필수인 이유 - 적립식 투자 특성 분석
제작 후 58개월 경과됨
볼 가치적립식이면 안전하다고 믿는 초보 투자자가 한국 주식 40년 자료로 손실 위험을 확인하는 용도
14:51업로드 2021-11-11읽는 데 1분
- (00:26~01:51) 월급으로 모으는 돈은 적립식일 수밖에 없다 — 거치식과 고르는 전략이 아니라 목적 자금을 모으는 방식
- (02:51~05:51) 코스피 1980년~2021년 10월 자료, 고점에 한 번에 샀을 때 원금 회복 최장 127개월, 대부분은 5년 안
- (06:12~08:57) 시작 월을 한 달씩 옮겨 1·3·5·10·20년 성과를 계산, 1년 거치 손실 확률 100번 중 39번
- (09:12~10:51) 1년 최고 수익률 거치 약 200% vs 적립 약 80%, 손실 뒤 최장 회복 거치 120개월 vs 적립 50개월
- (11:00~14:29) 적립식은 비싸게 살 위험은 줄지만 파는 시점 위험은 그대로 — 손실 확률은 비슷, 회복만 빠르다
No.3유용해요 · 종합 78점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
재무제표 세 가지로 부채비율·ROE부터 삼성전자 PER·PBR까지 직접 계산한다
원제: 재무제표 3가지만 기억하세요 | 국내 최고 'ETF 설계자'가 알려주는 투자의 기본
업로드 후 15개월 경과됨
볼 가치주식 초보가 재무제표 읽는 법과 PER·PBR 계산 원리를 한 번에 익힐 때
18:49업로드 2025-06-17읽는 데 2분
- (00:42~01:56) 재무상태표는 특정 시점, 손익계산서는 특정 기간, 현금흐름표는 현금이 들어와야 잡는 현금 기준
- (01:56~06:48) 빵공장 예시: 자산 300억 = 부채 200억 + 자본 100억, 순이익 10억이면 ROE 10%·부채비율 200%
- (06:48~10:27) 순이익은 이익잉여금으로, 현금흐름표의 기말 현금은 재무상태표 현금으로 이어진다 — 감가상각은 현금이 안 나가 다시 더한다
- (10:27~11:52) 금감원 DART에서 회사 검색 → 정기공시 → 사업보고서 → 요약 재무제표 보기
- (11:52~15:12) 삼성전자 2024년 EPS 4,950원으로 PER 약 11배, BPS 67,371원으로 PBR 1배 미만
- (15:14~18:04) 같은 PER도 실적·최근 12개월·포워드 예상치 중 무엇을 썼느냐에 따라 다르다 — 예상치는 낙관적
No.4유용해요 · 종합 78점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
PER은 성장률과 함께 봐야 한다, 오뚜기·아마존 실제 화면으로 계산
원제: PER 기초부터 활용까지 제대로 알기 (이익성장률, 재무제표) | 네이버금융, finviz
업로드 후 91개월 경과됨 · 이후 연구 미반영
볼 가치주식 종목을 볼 때 PER을 어떻게 읽고 어디서 확인하는지 처음 익히려는 초보 투자자
18:32업로드 2019-02-12읽는 데 1분
알아 두세요
발표자·채널 정보가 없는 나레이션 영상입니다. 자동 생성 대본으로 보이며, 화면 자료 2019년 네이버 금융·finviz 화면과 수치는 촬영 시점 기준이며 현재는 다릅니다.
- (01:56~03:14) PER은 주가 ÷ 주당순이익 — 1주당 1000원 버는 회사가 5000원이면 5배, 1년 이익의 몇 배를 시장이 쳐주는가
- (03:27~07:05) 이익이 매년 느는 회사는 PER이 높아도 비싸지 않을 수 있다 — 성장률은 한 해가 아니라 여러 해로 확인
- (07:07~12:04) PER은 손익계산서, PBR은 대차대조표, PCR은 현금흐름표에서 나오고, EPS는 보통 애널리스트 추정치 기준 — 추정치 없는 기업은 더 조심
- (12:41~16:07) 네이버 금융 오뚜기 예: 2017년 EPS 기준 PER 약 20배, 2018년 추정 EPS로는 17배 — 우선주 포함 여부로 두 수치가 다르다
- (16:07~17:32) finviz에서 아마존은 PER 100배지만 향후 5년 성장 예상 43%, AT&T는 14.7배에 성장 약 6% — 숫자만으로 싸다·비싸다 말할 수 없다
No.5유용해요 · 종합 78점🤖 AI 제작 의심알맹이 많음 · 근거 보통 · 광고성 낮음
예일대 기금 스웬슨의 원칙 — 자산배분 중심·마켓 타이밍 회피·주식 편향과 분산·리밸런싱
원제: 포트폴리오 성공운용(Pioneering Portfolio Management) - 데이비드 스웬슨
업로드 후 32개월 경과됨
볼 가치자산배분 원칙을 책 한 권 분량으로 훑고 싶은 장기 투자자가 요약 노트 삼아.
32:42업로드 2023-12-29읽는 데 2분
알아 두세요
AI로 만든 영상으로 보입니다(챗GPT 요약 일부). 내용의 사실 여부는 확인되지 않았으니 참고만 하세요. 발표자·채널 정보가 없는 나레이션 영상입니다. 자동 생성 대본으로 보이며, 책 요약 낭독
- (04:04~04:48) 예일대 기금 20년(1988~2007) 연 15.6%로 S&P500 10.8%를 앞섬, 최근 10년은 17.8% 대 7.1%
- (06:30~07:57) 기금 지출률이 높으면 지금 세대, 낮으면 미래 세대에 유리 — 세대 간 형평과, 위원회는 정책만 정하고 운용에는 손대지 않는 구조
- (12:45~13:09) 2006년 6월 배분: 미국 주식 12%·채권 4%·해외 주식 15%·절대수익 25%·사모 17%·실물 27%·현금 0
- (13:09~17:07) 수단 셋(자산배분·마켓 타이밍·종목 선택) 중 자산배분이 중심, 마켓 타이밍은 피하라(찰스 엘리스 인용)
- (19:31~21:27) 규율 있는 리밸런싱 — 좋은 전략도 3~5년은 부진해 보일 수 있고, 레버리지는 제한
- (29:24~30:07) 사모투자 고수익은 생존 편향에 부풀려져 있고 보수·위험을 빼면 평범 — 실제 기업 가치를 올리는 투자만 의미
No.6유용해요 · 종합 78점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
두 주식 상관계수가 -1이면 위험 0 조합이 가능, 최적 포트폴리오는 효율적 투자선 위에서 고른다
원제: 재무관리강의(포트폴리오이론)_4강 포트폴리오투자(2)
업로드 후 82개월 경과됨 · 이후 연구 미반영
볼 가치재무관리·투자론 수업을 듣는 학생이 포트폴리오 위험 계산을 예제로 복습할 때
30:01업로드 2019-10-28읽는 데 1분
No.7유용해요 · 종합 77점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
평균-분산 최적화는 수익을 기대값, 위험을 분산으로 재고 상관관계로 분산 효과를 잰다
원제: [포트폴리오 최적화] 평균-분산 포트폴리오 최적화의 이론과 활용 (1)
업로드 후 42개월 경과됨
볼 가치포트폴리오 이론을 수식까지 이해하려는 투자·금융 공부하는 사람.
18:35업로드 2023-03-08읽는 데 1분
알아 두세요
발표자·채널 정보가 없는 나레이션 영상입니다. 자동 생성 대본으로 보이며, 화면 자료
- (00:40~02:04) 1952년 마코위츠 논문에서 시작, 1990년 노벨경제학상 — 분산투자 효과를 처음 수식으로 잰 모형
- (04:43~05:47) 수익은 기대수익률, 위험은 분산 — 포트폴리오 분산은 상관관계 때문에 단순 가중평균이 아니다
- (05:49~07:43) 정반대로 움직이는 두 자산(상관 −1)을 반반 담으면 기대수익 5% 그대로, 위험 0 — 현실에선 드문 극단 예시
- (09:50~11:00) 기대수익은 μᵀw, 분산은 wᵀΣw로 행렬 계산
- (12:45~17:57) 세 가지 풀이 — 목표 수익 이상에서 분산 최소, 분산 한도 안에서 수익 최대, 수익−λ×분산 최대(λ가 클수록 안전)
No.8유용해요 · 종합 77점알맹이 많음 · 근거 보통 · 광고성 낮음
종목을 많이 섞을수록 개별 위험은 사라지고 시장 위험만 남는다
원제: finAI 3장 평균-분산 포트폴리오 이론
업로드 후 51개월 경과됨
볼 가치평균-분산 포트폴리오 이론을 수식과 파이썬 코드로 공부하는 사람이 교재 3장을 복습할 때.
21:57업로드 2022-06-20읽는 데 2분
알아 두세요
발표자·채널 정보가 없는 나레이션 영상입니다. 자동 생성 대본으로 보이며, 교재 링크 있음 파이썬 패키지 설정은 촬영 시점 기준이며 현재는 다릅니다.
- (01:40~02:40) 이론의 가정 — 같은 투자 기간, 위험을 싫어하는 투자자, 거래비용·세금 무시, 무위험 이자율로 제한 없이 빌리기
- (04:23~07:10) 기대수익률·분산·공분산·상관계수를 구하는 법과 두 종목 포트폴리오의 위험 공식
- (07:21~11:32) 파이썬 행렬 계산과 미국 주식 데이터 예제 — asscalar 대신 item(), 코랩에서는 데이터 패키지부터 업데이트
- (11:46~12:48) 두 종목의 상관계수가 -1에 가까울수록 분산 효과가 크고, 곡선의 가장 왼쪽 점이 최소 분산 포트폴리오
- (12:50~15:10) 종목 수가 많아지면 종목 간 공분산 평균(시장 위험)만 남는다 — 베타 예시 테슬라 2.13, 코카콜라 0.5
- (15:14~20:52) 무위험자산을 섞으면 직선이 되고, 최적 조합은 그 직선이 곡선에 닿는 점 — 성향에 따라 비중만 달라진다
No.9유용해요 · 종합 77점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
평균-분산 포트폴리오를 옥타브(매트랩 호환)로 풀기 — 최소분산·목표수익률·공매도 금지
원제: [포트폴리오 최적화] MATLAB을 활용한 포트폴리오 최적화 구현과 분석
업로드 후 40개월 경과됨
볼 가치평균-분산 최적화를 코드로 직접 풀어 보려는 금융 공부하는 학생·실무자.
10:38업로드 2023-04-27읽는 데 2분
알아 두세요
발표자·채널 정보가 없는 나레이션 영상입니다. 자동 생성 대본으로 보이며, 화면 시연
No.10유용해요 · 종합 77점알맹이 많음 · 근거 많음 · 광고성 낮음
자산배분 1억, 한 번에 넣든 나눠 넣든 3년 반 뒤 차이는 1,400만 원 — 분할은 덜 흔들린다
원제: [투자스터디] 자산배분 투자 처음 시작하기 | 거치식과 적립식 매매 장단점
업로드 후 38개월 경과됨
볼 가치목돈으로 자산배분을 처음 시작하려는 사람이 한 번에 넣을지 나눠 넣을지 정할 때.
17:26업로드 2023-07-14읽는 데 1분
알아 두세요
발표자·채널 정보가 없는 나레이션 영상입니다. 자동 생성 대본으로 보이며, 화면 자료 제시 2023-07-14 시점의 시황 의존 콘텐츠입니다 — 이후 사건의 결과는 이 레터에서 확인하지 않았으며 논리 틀만 유효합니다.
- (01:18~03:02) 처음 투자를 결심할 땐 이미 고점일 때가 많고, 그만둘 땐 저점 — 시작과 끝이 가장 위험하다는 발표자 경험
- (06:27~08:40) QQQ·SPY 각 30%, 미국 장기채 20%, 금 10%, 현금 10%로 2020년 1월에 1억을 한 번에 넣으면 2023년 6월 1억 3,400만 원(연 8.7%, 최대 낙폭 24%)
- (09:21~11:07) 절반만 넣고 매달 120만 원 → 1억 2,685만 원, 처음부터 매달 214만 원 적립 → 1억 2천만 원
- (11:40~13:51) 오래 갈수록 수익은 비슷해지고, 나눠 사면 곡선이 평탄해져 산 직후 손실을 볼 확률이 준다
- (15:08~16:28) 새로 시작한다면 최소 6개월, 가능하면 1년에 걸쳐 나눠 사고 팔라는 권유
오늘 거른 영상 · 2편
기준에 못 미친 28편을 걸렀습니다 — 광고성·겹치는 내용·근거 부족이 주된 이유입니다. 점수는 넘었지만 버전 의존 주제의 6개월 초과 영상 20편은 현행 기준 대조 전이라 보류했습니다. 제외 영상은 채널 보호를 위해 특정하지 않습니다.
자막 전문을 5개 기준으로 채점해 통과한 영상만 요약합니다.